A hatás nem lesz azonnali, de egyes betétek esetén máris érezhető.
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa keddi ülésén 25 bázisponttal csökkentette az alapkamatot. A döntés a piaci várakozásokkal összhangban született, és a szakértői értékelések szerint egy óvatos, adatalapú lazítási ciklus kezdetét jelzi.
A jegybank lépését elsősorban az infláció mérséklődése tette lehetővé. Az elmúlt hónapokban a fogyasztói árindex fokozatosan közelített a jegybanki célhoz, miközben az inflációs kilátások is stabilabbá váltak. Elemzők szerint a monetáris tanács ezzel a döntéssel jelezte: a dezinflációs folyamat kellően előrehaladott ahhoz, hogy megkezdődhessen a kamatszint óvatos csökkentése.
Olcsóbbak lesznek a hitelek?
Szakmai vélemények szerint az alapkamat csökkentése fokozatosan megjelenhet a lakossági hitelkamatokban is, bár nem azonnal és nem teljes mértékben. A változó kamatozású vagy rövidebb kamatperiódusú hitelek esetében a referenciahozamok csökkenése viszonylag gyorsabban begyűrűzhet a törlesztőrészletekbe. (Magyarországon azonban már egyre kevesebb ilyen hitel van.)
A hosszabb kamatfixálású jelzáloghitelek árazását inkább a hosszú hozamok alakulása befolyásolja, amelyek nem mindig mozognak együtt az alapkamat rövid távú változásával, azaz a többség számára egyelőre nem várható változás.
Csökkenhetnek a betéti kamatok
Annál gyorsabban jelenhet meg a vágás a betéti oldalon, bár a piaci verseny és az egyes pénzintézetek különféle betéti stratégiái miatt nem feltétlenül csökkent mindenki minden terméknél azonnal, ugyanakkor az MNB alapkamathoz kötött konstrukciók természetesen gyakorlatilag azonnal átárazódtak.
Vannak olyan vélemények, amelyek szerint a kamatcsökkentési ciklus elhúzódása esetén a megtakarítók számára egyre kisebb nominális hozamkörnyezet alakulhat ki, ami hosszabb távon a befektetési termékek – például állampapírok vagy befektetési alapok – felé terelheti a lakossági megtakarítások egy részét.
Visszafogott piaci reakció
A forint árfolyama a döntést követően stabil maradt, ami arra utal, hogy a piac előzetesen beárazta a 25 bázispontos vágást.
Az elemzői várakozások megoszlanak a további lépéseket illetően, de a konszenzus szerint az MNB csak akkor folytatja a kamatcsökkentést, ha az infláció tartósan a toleranciasávon belül marad. Amennyiben az árnyomás ismét erősödne, a jegybank akár szüneteltetheti is a lazítási ciklust.
